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        當前位置:首頁 > 社會-聚焦 > 中國經濟周刊 > 2010年第24期

        學會識別“假通脹”

        鈕文新 龍源期刊網 瀏覽 1964 次  [2010-6-30] 字號:【  

           中國的通脹經常是假的,CPI上漲很多,但與中國經濟是否過熱無關。所以,最近我經常在提一個問題:貨幣投放多了是否一定會導致通貨膨脹?

          要弄清這個命題,我們至少需要明確兩大前提條件:第一,各國貨幣地位平等,一國經濟獨立運行,不受其他國家經濟變化干擾;第二,經濟應當處于增長周期。

          為什么需要第一個前提?因為我們看到,當全球主導貨幣——美元大幅貶值時,國際原油等大宗商品會暴漲,工業原材料價格也會暴漲,中國等所有弱勢貨幣國家都會因此而發生成本推動型通貨膨脹。這樣的通脹,是輸入性通脹,絕非一般意義下的“本國經濟過熱,貨幣需求過旺所導致的通脹”。

          為什么需要第二個前提?因為只有在“經濟增長周期”,貨幣投放過度才會引發通貨膨脹。哪個國家在“經濟衰退周期”不是減息、投放貨幣?又有哪個國家因為衰退而投放貨幣卻引發了通脹?至少我的歷史資料儲備中,沒有這樣的先例。

          可以肯定地說,當今世界,上述兩大基本前提條件都不存在。第一,全球經濟一體化早已擊破了國家經濟的獨立性,而且全球經濟一體化不是平等的,是以美元為主導的一體化;第二,目前中國和全球一樣,經濟都處于衰退周期,而非增長周期。

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